来源：雪球App，作者： Circuitry，（https://xueqiu.com/3769952153/330334268）
最近，随着特朗普再度加征关税、堵上800美元跨境包裹免税的漏洞，关于拼多多（$拼多多(PDD)$ ）和Temu的讨论又多了起来。有人关注它的国际扩张，也有人在探讨它的商业逻辑与“压榨式”的效率。
看到有商家分享在PDD开店的经验，说这个平台的“效率非常高”：只要投广告，站内立刻有反应；单品GMV一旦做起来，也就会有其他商家跟进模仿，市场反应极其迅速。但与此同时，他们也感慨：在PDD上想赚大钱真的很难。
这让我突然有个想法：是不是正因为PDD效率太高，反而导致了商家难以赚大钱？
设想一个场景：
某个商家做出了一款产品，质量不错、价格合理，市场需求也挺大。一旦这款产品开始爆单，PDD的系统就会迅速识别出这个信号。
然后呢？平台具备成本测算的能力，哪怕不知道确切的利润率，也能大致估算出这个产品的盈利空间。接下来，平台可能会做两件事中的一件，甚至是同时做：
通过算法给你限流，逼你花钱投放广告。而拼多多的广告系统见效又特别快，商家几乎是“不得不投”。于是你原本的利润，被转化成了平台的广告收入。
主动引入竞争对手，打价格战。拼多多对供给侧的组织能力极强，一旦发现某个品类有空间，平台就能迅速召集多个“竞品”上线，逼迫你降价。结果就是，商家的利润压缩了，消费者得实惠，平台收获口碑。
这套机制，就是平台效率的体现。
拼多多在压缩交易环节的效率上，是国内所有电商平台里最激进的一个。
从流量分发、商品对比、转化效率，到广告投放反馈、竞品引导，这一整套系统像是一个高效运转的利润挤压机。它不是反商家，而是把利润这块蛋糕，拆分为平台利润（广告）、用户价值（低价）、商家收益三部分，在算法博弈中找到一个“可以接受但不太舒服”的平衡点。
你可以选择投广告，那平台吃你的广告费；你可以选择降价，那平台收获的是用户满意度和留存。这是平台商业逻辑的一部分，而且，执行得越快，收益就越大。
$亚马逊(AMZN)$ 和淘宝$阿里巴巴(BABA)$ 其实是一回事，但区别在于拼多多做得更极致、效率更高、节奏更快。一款爆品在拼多多上的“盈利窗口期”非常短，而原本在淘宝上，可能会长一些。商家会同时在多平台卖货，但因为PDD上价格更便宜，原本淘宝的较长爆款期也被同步压缩了。
结语：
平台、商家、买家三者之间，是一场“效率博弈”。平台想要利润最大化，买家想要价格最优，商家想要合理回报。但随着平台效率越来越高，信息越来越对称，这个三角博弈的最大赢家是平台，付出最多的是商家。